Entre le 23 et le 31 mai 2024, une mission du Fonds monétaire international (FMI) s’est rendue au Kazakhstan pour évaluer la situation économique actuelle, discuter des perspectives de développement et identifier les risques et priorités politiques. Selon le FMI, bien que l’économie kazakhe montre des signes de résilience, elle fait face à des risques substantiels qui nécessitent une gestion prudente.
Stabilité économique et défis financiers
En 2023, le Kazakhstan a enregistré une croissance de son produit intérieur brut (PIB) réel de 5,1%, tandis que l’inflation a diminué à 8,7% en avril 2024, influencée par la baisse des prix mondiaux des denrées alimentaires et une politique monétaire équilibrée. Pour 2024, un ralentissement de la croissance est prévu, avec un taux avoisinant les 3,5%, principalement due à l’expansion dynamique des secteurs manufacturier, de la construction et des services. L’inflation devrait se stabiliser autour de 8% d’ici fin 2024. Le secteur financier reste robuste, avec des niveaux élevés de capital et de liquidité, malgré une augmentation des prêts, surtout à la consommation. Le déficit du compte courant devrait diminuer à environ 3% du PIB. À moyen terme, la croissance du PIB non pétrolier est estimée entre 3 et 3,5 %, reflétant les évaluations de son potentiel. Toutefois, un déficit du compte courant persistant est attendu, en raison de la baisse des prix du pétrole.
Politiques monétaires et recommandations
Le 31 mai 2024, la Banque nationale de la République du Kazakhstan a réduit son taux directeur à 14,5%. Les perspectives de baisse supplémentaire sont limitées en raison de la forte demande intérieure et des augmentations prévues des tarifs énergétiques et des services publics. L’engagement de la banque centrale à cibler l’inflation est salué, bien que des améliorations dans l’indépendance institutionnelle et l’efficacité du mécanisme de transmission de la politique monétaire soient recommandées pour renforcer davantage la politique monétaire. La mission du FMI a également reconnu les progrès accomplis dans la mise en œuvre des recommandations du programme FSAP 2023 pour accroître l’indépendance de l’Agence de régulation et de développement du marché financier du Kazakhstan et renforcer la surveillance consolidée.
Des réformes structurelles et climatiques sont jugées cruciales pour stimuler la croissance économique future et la diversification de l’économie. Des efforts décisifs sont nécessaires pour promouvoir les sources d’énergie renouvelables et la décarbonisation, y compris l’ajustement des tarifs énergétiques, l’amélioration du fonctionnement du système de commerce des quotas d’émission et la modernisation de l’infrastructure énergétique. Ces mesures visent à répondre aux engagements climatiques du Kazakhstan et à favoriser une transition énergétique durable.